牛市

何况7月份的牛市行情，券商就是领涨的。

更重要的是，这四个故事未来如何演化，将会决定本轮股票市场的牛市能够持续多久。

他继续分析，2014年到2015年的A股大牛市更多是在经济疲弱背景下，流动性推动所形成的泡沫牛和杠杆牛。

面对这种依然艰难的经营环境，很多市场主体，可能或多或少的会将流动性投放到股票市场，这在一定程度上推动了A股牛市的出现。

受1-4月份债券牛市吸引而入场投资债基的人群

1）原本就是净值型产品的公募债基，净值出现了明显的回撤，受1-4月份债券牛市吸引而入场投资债基的人群，投资收益出现了明显的亏损，这导致原本持有公募债基的投资者抛售债基，转向权益资产。

但受资管新规约束而发行的净值型理财产品，在这一轮债券市场的调整中，也出现了较大的亏损，这就明显超出了投资者的预期，本来预想的无风险收益开始变得和权益资产一样有风险。