新三板

转转板细则出台之后，新三板精选层上的这些符合转板条件的企业，有了不错的涨幅，很多人为此而高兴。

》，写下了上述文字，并力陈对新三板精选层的信心。

事实上，新三板精选层的低活跃度，并不意味着是低流动性，新三板精选层的流动性已经相当不错，投资者可以随时在这个市场买到和卖出股票，其变现的速度很快，成本很低。

于是市场开始修正，第二批发行的市盈率降低到了15倍左右，有的甚至底价发行，并推出了绿鞋机制（超额配售选择权），但依然破发，这充分证明新三板精选层市场并未形成自己的估值体系。

新三板精选层的估值可能在15倍到20倍市盈率之间，是相对比较合理的；

张可亮长期关注资本市场改革，尤其对新三板改革有深刻见解，著有《新三板改变中国》一书。

张可亮：精选层的推出是新三板改革的重要举措，但是精选层开盘当日，有三分之二的股票破发，之后交投也相对低迷，就好比唐僧四师徒历经千辛万苦取得真经、修得正果，但是东土大唐的百姓，即资本市场的投资者却读不懂真经，不认可、不买账，认为只要开盘不暴涨就是改革失败，就是瞎折腾，所以也就没有了听经的兴趣，开始退票离场。

张可亮：表面上看，新三板的投资者少，其流动性与A股相比是较差。

证监会始终按照“敬畏市场”“敬畏法治”的要求，严格履行监管职责，以信息披露为中心，把“该管的”管住管好，督促各方归位尽责，建立健康的新三板市场生态。

另一方面也证明市场对新三板的认知还存在偏差，还未将新三板市场当做一个独立市场来看待。

我认为整个新三板市场的估值不能太高。

“这将大幅提升新三板市场企业和投资者的信心。

”谢彩进一步介绍称，“在投资端，大幅调整了投资者适当性安排，对于证券账户和资金账户日均资产的门槛从500万元分别调整为精选层100万元、创新层150万元、基础层200万元，允许公募基金投资新三板精选层企业，允许QFII和RQFII投资新三板市场等，有利于丰富投资者类型，增加投资者规模，为市场引入更多‘活水’。

今年以来截至11月27日，新三板市场共有566家企业完成590次发行，融资277.5亿元，已超过2019年全年市场融资总额。

“在企业融资端，推出精选层，将新三板市场企业做分层，并匹配差异化制度安排；

华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示，新三板全面深化改革从企业融资端和投资者投资端齐发力，着力提升市场融资效率和规模，丰富投资者类型、增加投资者数量，从而有效提升新三板市场的融资功能和交易功能。

也就是说，是由市场决定哪些新三板企业能转板，以及具体是转创业板还是科创板。

时代财经：新三板转板细则出炉，对新三板企业特别是入选精选层企业，会带来什么影响？

对于投资端来说，转板制度的明确将大幅提升投资者信心，也会让更多的投资者尤其是机构投资者“愿投、敢投”优质新三板企业，陪伴企业成长，分享企业发展红利。

今年以来截至11月27日，新三板市场共有566家企业完成590次发行

今年以来截至11月27日，新三板市场共有566家企业完成590次发行，融资277.5亿元

截至9月底，新三板合格投资者数量为163万户

2020年7月27日，备受瞩目的新三板第一批精选层发行后

2020年7月27日，备受瞩目的新三板第一批精选层发行后，让投资者大跌眼镜的是

2020年7月27日，备受瞩目的新三板第一批精选层发行后，让投资者大跌眼镜的是，首批三分之二公司破发，市场表现持续低迷，因此，很多投资者对新三板的发展陷入迷茫

自2019年10月25日证监会启动全面深化新三板改革以来，新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，已成为服务我国创新型中小民营企业直接融资的主阵地

新华社北京10月5日电 全国股转公司（新三板）日前发布数据

”谢彩进一步介绍称，“在投资端，大幅调整了投资者适当性安排，对于证券账户和资金账户日均资产的门槛从500万元分别调整为精选层100万元、创新层150万元、基础层200万元，允许公募基金投资新三板精选层企业，允许QFII和RQFII投资新三板市场等，有利于丰富投资者类型，增加投资者规模，为市场引入更多‘活水’。

北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，全面深化新三板改革已启动一年有余，相关改革政策的持续出台有效增强了新三板发展预期，提振了市场信心，促进了流动性的改善，挂牌企业的定增也显著活跃，特别是精选层公开发行的顺利落地。