估值

我对估值的容忍度较高，好公司即使估值偏高一点也可以接受，但不会投有明显估值泡沫的好公司。

在中国经济恢复增长的确定性很高背景下，A股市场高估值板块和低估值板块间将呈收敛态势，投资者对明年收益率的预期需要降低，不宜把近两年较高的收益率当作常态。

招商证券称，全球疫苗加速出炉，全球经济仍在持续修复，北向资金在经济预期改善和外部不确定性落地后加速流入，顺周期板块在业绩大幅改善后的估值有望继续提升。

正是因为绝对估值模型存在这种不确定性，我们对优秀公司的估值容忍度就会比较高。

估值分析包括绝对估值分析和相对估值分析。

秦毅：在选股时，我会依托公司整个投研团队，使用一套完整的基本面分析框架，包括行业析、公司分析和估值分析：

泰旸资产表示，目前单车市值显著高于传统车企的情形下，新能源车板块的估值已经处于“无人区”，未来难以给投资者带来合理回报，甚至可能导致史诗级的崩盘，会坚决回避相关主题。

据外媒报道，《大空头》原型、知名对冲基金管理人MichaelBurry在社交媒体上宣布自己正在做空特斯拉，并指出特斯拉的估值与业内其他公司相比“十分荒谬”。

“短期来看法案肯定会让投资者对中概股公司产生疑虑，甚至影响到中概股估值。

“这项法案的出台会引起中概股对安全性的担忧，以及市场对于中概股估值的重新定位。

毫无疑问，长期之内有盈利的改善，但是从市场估值所处的分位来看，整个市场的估值现在至少并不便宜。

现在市场估值处在历史上相对较高分位

在我们转入下一个问题之前，我们现在多少要讨论到另外一个问题，就是从估值的角度来看，毫无疑问现在沪深300的估值是处在历史上相对比较高的分位，或者是相当高的分位。

行业中把通过私募市值超过10亿美金的创业企业称之为独角兽，可见如何对独角兽估值是一个关键问题。

“推动近期资本市场上涨的原因既得益于经济基本面的改善，大盘估值处于历史低位，又有来自国际资本涌入等资金面推动的因素。

第二是在疫情爆发之后，全球各国的货币政策都相当宽松，向市场注入了较多的流动性，这些流动性对股市估值有明显地推升作用。

但是，该分析师也同时认为，“目前股市估值修复已经差不多到位了，因为很多股票已经超过了疫情前的价值水平。

为何拥有更高用户量的作业帮估值却低于猿辅导？

如果对比相同轮次，猿辅导E轮融资1.2亿美元，远低于作业帮的融资额，作业帮的估值也就得到了更客观的体现。

央行从7月1日开始下调再贷款、再贴现利率，引导资金进入实体经济，降低实体经济负担，利率中枢下移也提高了资产价格的估值。

但不寻常的是，当股市反弹的时候，股市的估值也发生了强力反弹。

如果货币信贷出现了持续的系统性的收紧，从历史上来看它总会带来或者总是伴随着资产市场估值中枢的下沉。

把这个问题做一个总结，我们想说的是，现在市场的估值处在偏高的状态，今年以来市场大幅度的上升，排在第一位的关键的原因是，异常宽松的流动性环境，异常宽松的流动环境毫无疑问的与疫情带来的政府救助经济的努力有关系。

公司盈利预期是股市估值的主要指标，疫情前美国的2020年公司盈利预计为增长6%左右，在疫情暴发后迅速下跌到-6至-9%。

由于相对比较宽松的流动性环境，现在市场的估值处在偏贵的状态，或者是处在明显偏贵的状态。

“现在市场的估值处在偏高的状态，今年以来市场大幅度的上升，排在第一位的关键的原因是，异常宽松的流动性环境，异常宽松的流动环境毫无疑问的与疫情带来的政府救助经济的努力有关系。

155亿与110亿背后，资本的估值逻辑

今年10月，猿辅导宣布已完成G1和G2轮共计22亿美元融资，估值达到155亿美元

但直到2018年4月，有道才完成了估值11亿美元的首次融资