专项债

陈健恒表示，今年为对冲疫情，专项债发行大幅放量，预计明年专项债额度将有所回落，新增专项债额度在3.1万亿左右（回落0.65万亿）；

今年专项债大规模增加是强化逆周期调节的措施之一，但明年疫情影响减弱、经济增长恢复后，新增专项债额度不会比今年多。

作为政府直接投资资金主要来源的专项债资金和建设项目重要资金来源的PPP资金，二者自然会将“两新一重”项目作为今年的重点投入方向。

汤林闽指出，专项债资金将带动更多社会资金投入，尤其是部分专项债会以资本金形式投入，撬动的社会资金比率更高。

专项债资金也在加速落地。

实际上，温州银行、广西北部湾银行、内蒙古银行已经披露了地方专项债补充资本金的公告。

今年7月1日，国务院常务会议首次提出通过专项债补充银行资本金。

今年7月1日，国务院常务会议首次提出通过专项债补充银行资本金，明确“将在今年新增的地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府通过认购可转债等方式，探索补充中小银行资本的相关路径”。

某银行人士向记者指出，地方专项债补充银行资本金分为股权性资金和债权性资金两种类型。

地方专项债补充银行资金以股权方式则更为适合本身发行的资本工具较难的小银行。

而广东省此次披露的专项债补充银行资本金则是通过资金运营主体间接入股银行方式。

百亿专项债注资四家银行

另一特点是专项债作资本金的占比增加，但仍低于监管红线。

“专项债作资本金的项目要求比较高，因此符合条件的项目比较少。

西部某省财政厅债务处人士直言，专项债作资本金的项目要求是有一定收益的公益性项目，这与PPP项目要求有重叠，这类项目有的已通过PPP的形式开工。

在今年7月举办的一场研讨会上，王克冰直言，随着地方政府债券尤其是专项债券发行规模的快速扩张

今年7月1日，国务院常务会议首次提出通过专项债补充银行资本金，明确“将在今年新增的地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府通过认购可转债等方式

新增额度最早在2020年1月份才可以发行、拨付、使用见效，且年内三季度即将今年的专项债额度全部发行完毕

有部分人士表示提前下达的专项债额度会提前到今年内发行，也有部分人士认为将在明年1月1日后发行

虽然专项债额度会提前下达，但地方明年1月1日后开始发债的可能性更大

今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上

2020年专项债额度最快10月下达 地方可通过“调度库款”提前使用 陈益刊 随着下半年经济增速放缓压力的持续，财政政策逆周期调节力度也在不断增强，一个迹象是2020年万亿级地方政府专项债券（下称“专项债”）将提前下达，以便于地方投入铁路、公路等基础设施建设以及民生短板领域，稳投资、稳经济

9月16日举行的国新办新闻发布会上，国家统计局新闻发言人付凌晖在回答第一财经提问时，提及“明年部分新增专项债额度今年提前发行

国家统计局新闻发言人付凌晖9月16日表示，面对（基建投资增速不高的）情况，中央政府加大支持力度，进一步增加专项债的发行

9月4日召开的国务院常务会议又要求，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕

9月4日召开的国务院常务会议要求，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕

9月4日召开国务院常务会议指出，确定加快地方政府专项债券发行使用的措施

9月4日召开国务院常务会议指出，确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需

在9月份国常会召开之前

9月国常会专项债额度分配“优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区”寓意着区域及投资结构的创新

9月国常会专项债额度分配“优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区

今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕

截至9月末2019年2.15万亿新增专项债基本发行完毕

截至9月末，2019年新增专项债发行规模达到2.13万亿元，基本完成2.15万亿元的计划额度

今年1-9月棚改专项债发行规模为7024亿

截至9月末，2019年新增专项债发行规模达到2.13万亿元

在专项债新增额度即将用完（截至8月地方专项债已完成全年额度的93%）、国内经济形势复杂严峻的背景下，不排除开创先例，今年就开始发行提前下达额度

在专项债新增额度即将用完（截至8月地方专项债已完成全年额度的93%）、国内经济形势复杂严峻的背景下

专项债成稳投资、补短板利器 在全球经济增长放缓的大环境下，今年我国经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，8月份投资略有放缓

今年6月中旬，中办、国办印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》【厅字〔2019〕33号】明确

去年6月中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》

为提升专项债对投资的拉动作用、减轻地方政府的资本金压力，去年6月中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》

在今年1月一次研究加快专项债发行的会议上，发改委提出投资面临下行压力

去年12月，全国人大常委会授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额，随后，国务院常务会议要求，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕

今年专项债大规模增加是强化逆周期调节的措施之一，但明年疫情影响减弱、经济增长恢复后，新增专项债额度不会比今年多。

今年则是为对冲疫情影响，财政政策大幅发力——赤字率突破3%、新增专项债规模大幅增加，导致政府债券发行量明显高于往年。

另一特点是专项债作资本金的占比增加，但仍低于监管红线。

西部某省财政厅债务处人士直言，专项债作资本金的项目要求是有一定收益的公益性项目，这与PPP项目要求有重叠，这类项目有的已通过PPP的形式开工。

为提升专项债对投资的拉动作用、减轻地方政府的资本金压力，去年6月中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，明确允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。