小米定增配售引争议，投资者质疑割韭菜，股价一天跌了400多亿
AI财经社
文／陈芳 仉泽翔
编辑／游勇
12月2日， 小米 公布了港交所史上最大额度定增配售的消息，但市场并没有买单，股价在开盘后大幅跳水。一天之内，小米拟募资近40亿美元（约合人民币262亿元），但股价也在一天内跌去了400多亿港元（约合人民币338亿元）。
不过，小米拟通过发行可转债和配售股票募资近40亿美元的背后，不得不让人感慨雷军的财技，“低价搞回购，高价搞配售”。另一方面，也暴露出小米当下的野心，随着华为遭受打击和重创，以小米为代表的其他国产品牌，有了更多向上走和向外走的机会。
40亿美元募资惹争议
小米又一次惹怒了众多投资者。12月2日上午，小米集团在开盘前突然停牌。具体原因指向前一天被曝出的10亿股增发消息。午间，小米发布公告确认即将通过8.9亿美元可转债和价值约31亿美元的增发配售，募资近40亿美元，随后宣布复牌。
下午1点，小米集团股票开盘交易前两分钟，股价一度狂泻超过10个点，从26.15港元跌至23.65港元，总市值蒸发602亿港元。虽然之后股价有所回升，但小米最终收盘还是下跌了7个点。
小米定增的价格定在了23.7港元，位于配售区间的最低值，相比前一日的收盘价打了折扣，折扣幅度在9.4%，这也是让部分投资者不满的地方，认为配售价格低于市场价，自己被割韭菜。
有意思的是，小米股价今日的最大跌幅降到了23.6港元，正好在定增配售的价格附近。
但中信建投一位基金经理告诉AI财经社，大额的定增配售有折扣是件非常正常的事情，而且小米的打折幅度还不算高，很多上市公司都需要打7-8折才能完成定增配售，“如果不打折，投资者干嘛不直接去公开市场买股票？”
小米一位知情人士透露，小米配售的股份在昨天晚上就全部认购完，言下之意是小米得到了投资者的认可。
不过，外界对小米此次的公开募资，有着诸多疑问，首先是为何消息会在公告之前泄漏出去？小米的公告是12月2日发布，但有投资人质疑，小米的增发消息在12月1日已经满天飞。
“小米这次算是内幕消息控制不当，导致提前泄漏，是内部不规范导致的。”多位证券行业人士告诉AI财经社，港交所非常注重市场信息的公平性，重大事项应该先发公告。据第一财经报道，这个消息是在小米集团年度投资者调研大会之后走漏。
香颂资本董事沈萌认为，越是金额高、规模大的公开募资，面向的投资主体越多，沟通的时间也越长，这个过程中，每个环节都有走漏风声的可能性，小米想要做到完全滴水不漏，很难。如果消息不是从小米层面泄漏出去的，那么小米就不用承担责任。
AI财经社咨询小米集团多位中高层，给的反馈是对此不知情。
与消息提前泄漏相比，市场更在乎的是小米为何会在此时募资？根据小米集团Q3财报，小米账上还有303亿元的现金及等价物，并不缺钱。但雷军却在股价处于高点时，开启了40亿美元规模的可转债与定增配售。在 富途 证券的一项调查中，就有62%的投资人不支持小米此时通过发行可转债和配售股票公开募资。
“作为投资人，我并不希望此时看到小米增发的消息，这会给市场带来不好的预期。”互联网专家信海光认为，三季报后，小米股价走势不错，但是增发会给市场带来不确定性，小米拿这些钱去干什么是未知的，所以散户情绪波动很大。
“小米本次发行可转债和配售股票没有得到市场的认可，最终导致小米股价大跌。”沈萌分析称，投资人不认为募资能提升小米的投资价值，不认为募资能带领小米走到什么样的高度，股价大跌就是一种表现。
确实，在投资平台上，抱怨小米割韭菜的投资人不在少数。“小米把用户当屌丝，把股民当韭菜，可真行，以后还有谁敢长期持有小米。”投资人高杰称，作为年轻人第一只被腰斩的股票，小米刚刚爬出坑，结果就搞募资，导致股价大跌。
此前，上市后募资的企业不在少数，为何小米此番争议如此之大？高杰拿 拼多多 举例，拼多多严重缺钱，各个业务都要靠补贴抢市场，都处于成长的关键期，发债比较好理解。小米不缺钱，又是成熟的企业，盈利能力可以，之前也没说要有大投入，突然搞募资，市场难以接受。
美银证券在小米定增之后，立马降低了对小米集团的评级，由“买入”评级调整为“中性”，目标价由30港元降至26.4港元，以反映其配股和可换股债发行摊薄每股的表现。
“上市公司募资不是根据现金及等价物储备来考虑的，并不一定是缺钱，很多都是从融资成本、权益最大化等层面考虑。”沈萌告诉AI财经社，当前整个港股处于虚高位置，小米股价最近也涨了不少，此时募资能降低成本。而如果不在股价涨的时候募资，接下来随着市场波动，不排除小米股价会有调整的情况出现，那样就不是募资的好时机，会导致其融资成本升高。
老虎证券 的一位网友感慨：小米账上还有几百亿现金，目前也没看到什么烧钱的业务，市值小的时候搞回购，市值上去了搞增发，“惊叹雷老板还是个财务高手”。
钱往何处去？
小米集团本次发行的可转债相当于已发行股本的0.7%，配售股票相当于已发行股本的4.1%。小米给这笔钱列出了四条用途：一是增加营运资金以扩大业务；二是增加主要市场的市场份额；三是投资战略生态系统；四是其他一般公司用途。
这四条的说法都非常模糊和笼统，看起来都很正确，但说白了也没想好要怎么用。据多位熟悉资本操作的人士透露，上市公司定增往往需要有非常具体的项目，比如收购某个公司或者投入某个工厂的建设。但这些信息都没有在小米披露的公告中看到。这也是投资者不满意的地方，他们不知道这笔钱融来之后，能给小米公司带来多大的效益。